Seguimiento de estrategia de posición abierta con Futuros, cubierta con Opciones

Vamos a iniciar con este post el seguimiento de una estrategia de posición abierta con futuros, cubiertos con opciones. Es decir vamos a seguir las cotizaciones y el monto que se habría ganado o perdido de habernos posicionado tanto largos como cortos en futuros y cubiertas estas posiciones con opciones con la posición contraria. Así, para el futuro comprado cubriremos la posición, por una parte, con una opción call vendida y por otra, con una opción put comprada. Para la posición del futuro vendido por su parte, cubriremos la posición a la inversa, comprando una opción call por un lado y vendiendo una opción put por la otra.

A medida que vayan evolucionando los precios tanto de los futuros como de las opciones, iremos indicando los saldos a favor o en contra que van arrojando las distintas estrategias adoptadas, con el fin de determinar, antes del vencimiento de las opciones (junio de 2008) cual de las estrategias llegó a ser la más rentable.

A efectos del seguimiento, tomaremos como valor de referencia del futuro el del mini-ibex y el de las opciones, el valor teórico que de las distintas series de opciones sobre el mini-ibex publica Interdín, es decir, no se tomarán en cuenta ni los precios de oferta o de demanda que haya (lo cual podría ser objeto de un segundo seguimiento de estrategia, dependiendo de los resultados de éste) ni las horquillas, ni las comisiones de negociación existentes. Igualmente, para facilitar los cálculos, haremos la cobertura con una sola opción de cada tipo, sin tomar en cuenta el ratio de cobertura real teórico, con el cual obtendríamos una mejor cobertura.

La fecha de inicio del seguimiento será hoy y concluirá el 1 de Junio de 2008.

A continuación el inicio de la estrategia y sus respectivos saldos:

bolsa finanzas

Avanzit

Primero vamos a ver un gráfico semanal de largo plazo, para tener una panorámica más amplia de que ha hecho el valor y donde se encuentra justo ahora:

Aparte de los bruscos vaivenes, pequeños en unidades monetarias, pero muy amplios en %, vemos en este gráfico semanal, como desde abril de 2003 cuando hizo mínimos, el valor no ha perdido ese soporte que hemos trazado con la línea roja y ¿curiosamente? está siguiendo una línea pivot, paralela al soporte, que hemos dibujado en color violeta. Podemos ver también la relevancia del nivel fibbo en los 6,28€ que ha actuado sucesivamente como soporte y resistencia.



En el mismo gráfico, pero ampliado para verlo con más detalle, observamos como la cotización se mantiene “pegada” a esa línea pivot violeta que de romperla nos podría llevar “fácilmente” primero hasta los 3€, zona donde encontraría la primera resistencia, con posible giro o consolidación y después, prácticamente subida sin obstáculos hasta el primer nivel fibbo en los 3,87€.
Por su parte, el MACD está girado ligeramente al alza pero aun en terreno negativo y el rsi está en zona de sobreventa, lo cual da implicaciones alcistas.
El soporte rojo, no perdido, nos marcaría la zona de stop, en torno a los 2,15€.
Si bien no es el tipo de valor que solemos analizar desde estadística bursátil, y Ojo: operación de mucho riesgo pues ya sabemos como se mueve este valor, consideramos que podría rendir grandes frutos en caso de producirse el remonte de las tecnológicas, que muchos predicen en esta fase del ciclo. Nunca entrar en este valor sin stop, e irlo subiendo a medida que se van consolidando las ganancias.

Suerte en vuestra operativa y felices plusvalías